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近日，三大电信运营商2025年年报陆续出炉。

总的来看，运营商主要业绩指标高位运行，但就总量而言，增长乏力的状况并没有显著改善，算力服务、创新业务、国际业务等结构性收入增长仍是主要亮点。

2025年，三大运营商基础资源投入重点继续向算力方向倾斜。

记者注意到，根据公布的资本开支计划，算力相关投入仍是运营商今年的重点方向。

当然，智算基础设施的落脚点还要围绕如何变现。

从三家运营商的表态来看，Token（词元）经营将逐渐成为主线。

来源：36氪